作者

Sullivan

Twitter: @devicex_w

重点摘要

• TON 始于 2018 年，最初名为 Telegram Open Network，2019 年项目在监管方面受到美国证券交易委员会（SEC）的起诉，团队随后即放弃了 TON 的进一步开发。2020 年后，New TON（TON Foundation）开发者社群接手继续开发，并将其更名为 The Open Network。2023 年 9 月，TON Token 流通市值达到加密资产前十。
• TON 的技术特点是异构多链，通过 Masterchain、Workchain 和 Shardchain 三层架构允许多条链并行处理交易，类似一个区块链的集合，因此也被称为 blockchain of blockchains 或 2-blockchains 的集合。通过工作链和动态分片 TON 未来目标可以承载大用户群体，验证和处理百万级交易量。
• TON 的发展主要是通过 Token 价格强控盘 + Telegram 生态拓展两手抓来实现。TON 的技术方面与过往 Solana、ICP 等公链具有相似性，并非独创。其核心优势是与 MAU 8 亿的 Telegram 生态的紧密结合，使之成为大量 Web2 用户进入加密生态的流量入口。
• 与其他 Layer1 不同，TON 的发展路线并非依赖提高链上 DeFi 生态堆砌 TVL 金额，而是通过 Telegram 支付，机器人（TG Bot），小游戏等来作为主要发展赛道。因此，通过传统的 Mcap/TVL 链上资产锁仓量计算方式来判断 TON 估值可能较不准确。
• TON 基金会宣布将于 11 月面向全球推出基于 Telegram 的自托管数字钱包 TON Space。Telegram 的钱包嵌入已有一段时间，近期的更改主要变动是从原有内嵌 Wallet 的托管模式变为 TON Space 的非托管模式。
• 基于 Telegram 本身巨大的用户体量，Telegram 与 TON 结合的支付生态爆发是个未来高概率事件。但由于早期 Pow 挖矿模式的问题，目前 TON Token 筹码分布方面过于集中，且流通市值与日均交易额不匹配暗含着强控盘，中短期看有利于币价稳定和项目发展，长期来看存在中心化隐患以及潜在抛压。

一、TON 发展历史

2018 年，Telegram 希望发行自己的加密货币，所以创立 Telegram Open Network 项目，透过 ICO 募资 17 亿美元，当时代币名称为 $GRAM。但隔年 2019 年 10 月被美国 SEC 指控非法募资，所以在 2020 年 5 月，由 Telegram 创办人 Pavel Durov 公开宣布放弃区块链项目 TON，并且遭 SEC 罚款 1850 万美元。

2020 年 5 月，TON 技术研发团队 TON Labs 宣布了 TON 项目的代码开源并终止项目的开发，同意支付 SEC 1850 万美元的和解金，并将募集的资金返还给投资者。随后，由软件开发者、13 位验证者和用户组成的去中心化社区 Free TON 发布分叉版本 “Free TON Blockchain” 的区块链，Token 名称为 “Ton Crystals”。但后续 Ton Crystals 官方也长时间停止更新，停止开发。

2021 年 5 月，Telegram 社区自发成立的 New Ton 开发者社群开始继续研究 TON 并推进 TON 项目的发展。项目也从 Telegram Open Network 变成 The Open Network，代币为 TON。接著就是 2021 年 11 月份开始 TON 登陆各交易所，Telegram 的创办人公开支持 TON 项目。

2021 年 8 月，TON/WETH 交易对登陆去中心化交易所 Uniswap 并开始交易，并在随后的 Q4 及 2022 年陆续登陆其他 DEX 以及各大 CEX（Binance 截至 2023 年 11 月仍未上线）。

2021 年 11 月，在上一轮牛市末尾高潮时，BTC 上涨至最高点回落，随后各类 Altcoin 也开始最后一波爆发补涨，TON 的价格由 0.8 USD 快速上涨至 4.5 USD 后又回落。此外，TON 的价格在熊市中也一直保持相对平稳，维持在 1 - 2.5 USD 间，且市值不断抬高。